Qual você considera melhor?? A maioria das pessoas para as quais perguntei preferiu o Flash, mas deixando de lado as paixões, será que tecnicamente ele é superior mesmo??
Compare e chegue às suas próprias conclusões, verificante a qualidade de cada vídeo e a diferença no tempo de carga:
Flash: http://br.youtube.com/watch?v=BmAGV_yMkT8
Silverlight: http://halo3.msn.com/videosHD.aspx
Para o silverlight, clique na seta e selecione o seguinte vídeo:

Read the complete post at http://msmvps.com/blogs/paleo/archive/2007/12/06/silverlight-versus-flash.aspx